钢厂进口矿库消比以及库存平均天数的回落

2019-05-14 09:46:34 28

供给端虽有唐山的限产,目前看供给大幅走弱的可能性非常低,意思一下也就行了。同时需求走弱,目前的钢材价格中期基本面来看,震荡偏空,同时钢厂利润继续走低是大概率事件

唐山四月底就已经发布了五月的限产文件,连续几天我的钢铁都发布了唐山开工情况的追踪报道。我们可以看见5号其实限产的执行情况还不是很好,6号就有了比较大的产能利用率降幅。

但仿佛对于黑色系的影响也仅限于发布限产文件之后的两天,热卷甚至一度突破前高,但是后续水花并不大,钢材都进入了明显的养老震荡阶段。以下我们来看一下他们的大致情况。

现在无论是螺纹也好,热卷也好,库存都应该处于去化的状态,但近期数据显示,螺纹钢社会库存连续四周降幅收窄,厂库还甚至出现过累积的状况,目前虽然重新转负,但也是快要结束去库的节奏。原因其实很明显,钢厂开工旺季,加上终端不太旺,导致了目前这种不太妙的状况。

成本上来看,焦炭受到环保影响供给受限,连续提涨。铁矿这里情况就有点迷。

新的铁矿石港口库存数据又出现了下降,在这种多空胶着的情况下,每出现一个新的数据都是值得炒作的。但是其实铁矿石的基本面到底怎么样呢。

虽然进口矿烧结配比在走低,但其绝对数值还在88%的位置,所以在考虑钢厂铁矿库存消费比的时候,完全可以用钢厂进口矿的库存消费比来衡量整体。

我们看到铁矿石港口库存出现了连续回落,但是其实这两期数据的回落原因不尽相同。

首先4.19到4.26的港口数据回落幅度较大,对应的钢厂进口矿库存平均天数从26升到了29,同时时间点上面临的是五一长假。可以想见,当时港口库存回落的主要原因可以归结到长假前备货上。

5月10日公布的数据依旧在下行,降幅从2.96%减小到了0.79%,同时对应的是钢厂进口矿库消比以及库存平均天数的回落。由此可见,铁矿需求下降,但同时港口库存也在下降,这就带有明显的主动去库存意向,透露着对后市明显的不看好。

所以虽然目前铁矿走势仿佛还可以,但基本面上的隐忧不得不防。

近日,唐山等钢铁主产区陆续出台了非供暖季强化环保限产的相关文件,对此,有市场人士认为,螺纹钢或迎来新一轮拐点。

国投安信期货研究院黑色高级分析师张贺佳表示,截至4月26日,全国高炉开工率持续回升至70.58%的近年较高水平,同比上升2.9个百分点。

在张贺佳看来,虽然钢厂对后市相对谨慎且在期现货价格处于相对高位的背景下,钢厂集中大规模采购意愿不强,但目前多数钢厂利润仍然较高,厂库处于适中水平,经过五一假期消耗后仍有一定补库需求,会对后期市场形成一定支撑。

实际上,在螺纹钢去库速度连续3周高位回落之后,市场对需求拐点的讨论变得较为普遍,部分观点认为拐点已到。


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